在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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