金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路(lù放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)。

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