对此，委(wěi)员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生(shēng)“政(zhèng)府(fǔ)干预(yù)的信贷(dài)事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次级(jí)债(zhài)的持(chí)有人是相较于AT1债券的(de)优先债(zhài)权人(rén)。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债(zhài)券定(dìng)义了(le)“排除义(yì)务(wù)”。周三的文件中(zhōng)，决策委(wěi)员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否构成(chéng)借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举(jǔ)也引发(fā)了大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机者(zhě)也(yě)在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的(de)金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的作用(yòng)是(shì)在(zài)信贷事件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常等(děng)于(yú)参考资(zī)产的面值减去违约后的市场价值(zhí)。各个(gè)区域(yù)的信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决定(dìng)在这个地区是(shì)否发生(shēng)了信贷衍(yǎn)生(shēng)品合约(yuē)中定义的(de)信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不(bù)过(guò)DTCC的(de)数(shù)据(jù)并未(wèi)区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美(měi)国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为(wèi)潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的(de)损(sǔn)失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的乔布斯为什么把苹果给库克商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低(dī)于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件同(tóng)样显示(shì)，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会(huì)就已经(jīng)开始评(píng)估(gū)瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周(zhōu)宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完成(chéng)后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董(dǒng)事会，同(tóng)时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营(yíng)。

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