4月以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)延续消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年度减产(chǎn)担(dān)忧加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而国外金融市场风险隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断(duàn)收缩，最罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片终(zhōng)至(zhì)4月底(dǐ)5月初结(jié)束了内外(wài)棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉(mián)价连(lián)续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相对较强的(de)原因在(zài)于国内供(gōng)需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节后国(guó)内需求(qiú)持续修复，外贸(mào)订单(dān)表现(xiàn)也好于(yú)预期，叠加(jiā)新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨空(kōng)间(jiān)受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负(fù)荷保(bǎo)持(chí)高位(wèi)运行。据(jù)监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开(kāi)工负(fù)荷及订单(dān)排单时间达(dá)到近两(liǎng)年来最高(gāo)水平。同时(shí)由(yóu)于(yú)大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，产销压力较(jiào)小，促使(shǐ)部分(fēn)企业增加(jiā)原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现(xiàn)货价格持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明显(xiǎn)减(jiǎn)少，购销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉(mián)价的(de)上涨也(yě)并未(wèi)有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期(qī)均有所走(zǒu)弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查(chá)报告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)全(quán)国(guó)植棉意向(xiàng)面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个(gè)百分(fēn)点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆(lù)续出(chū)现(xiàn)低(dī)温(wēn)降(jiàng)雨降雪(xuě)天(tiān)气，给棉(mián)花(huā)播种以及出(chū)苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也为减产炒作(zuò)提供(gōng)了(le)助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)迎(yíng)来强(qiáng)降雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市(shì)场(chǎng)对于天气的关注(zhù)，期价(jià)再(zài)创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积普遍下(xià)降，根据我们(men)的调研结果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉花种植面积总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片播开启以来，南北疆气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月(yuè)初部分地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天气(qì)，导致(zhì)部分棉(mián)田重(zhòng)播，预计(jì)新(xīn)年度棉苗生长进度较去(qù)年(nián)同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再(zài)者(zhě)就是(shì)行业人士对新年度供应收紧预期(qī)增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jià罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片o)月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意(yì)向种植面积下降和播种期低温天气的双重(zhòng)作(zuò)用(yòng)下，新年度棉花减产(chǎn)概率大大(dà)增加(jiā)。需(xū)求端，目(mù)前下游(yóu)纺织(zhī)企业的开机率维(wéi)持高位，而(ér)成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表现尚(shàng)可，需(xū)求端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来(lái)5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游需(xū)求存在(zài)走弱(ruò)的(de)预期，短期对国(guó)内棉价(jià)形成一定的压(yā)力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏(sū)的(de)逻辑(jí)并未改变，中国已经成为支撑(chēng)全(quán)球(qiú)棉(mián)花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通(tōng)胀问(wèn)题持续(xù)，使业者(zhě)担(dān)忧持续加息的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织(zhī)品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公布的美棉周度净签(qiān)约量(liàng)环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市(shì)场阶段性需求下(xià)滑(huá)，外棉价格(gé)也随之出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨(dūn)，同时将全球(qiú)棉花消费(fèi)量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末(mò)库(kù)存(cún)较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需(xū)有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉(mián)价重(zhòng)心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场(chǎng)消费增(zēng)长(zhǎng)明(míng)显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿增强(qiáng)，国内棉花价(jià)格(gé)随之水(shuǐ)涨船(chuán)高；而国外弱预期(qī)背(bèi)景下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内(nèi)棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回(huí)归至(zhì)外棉价格上(shàng)方，或(huò)使(shǐ)纺企用(yòng)棉成(chéng)本增加，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力或增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李馨认为(wèi)，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期(qī)预计宽(kuān)幅振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花(huā)产量下滑是大概(gài)率(lǜ)事件，今年(nián)已有许多轧花(huā)厂在升级改造加工(gōng)设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花产量面(miàn)临减少，新(xīn)棉(mián)抢收大(dà)概率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望继续(xù)抬(tái)升。

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