5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金(jīn)股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了(le)美(měi)国股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会(huì)出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(d中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ěng)一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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