北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xì乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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